近年来，中国企业可持续发展报告及ESG报告披露数量逐年上升，但缺乏统一的规范指引，报告质量良莠不齐。2024年以来，沪、深、北三大交易所《上市公司自律/持续监管指引——可持续发展报告(试行)》和财政部《企业可持续披露准则——基本准则(征求意见稿)》相继发布，旨在规范上市公司可持续发展相关信息披露，推进中国可持续披露准则体系建设。
我们在《万字透底 2024 上市公司 ESG 信披和数据整合》一篇中，针对报告全文在ESG信披和指引、与业务和财务数据整合、数据安全合规、评估工具以及第三方鉴证报告等方面由生成式 AI 做出的核心摘要和解答。
同样，紧跟数字中国建设趋势落政策、学法规、读研报、用标准，有问题来 Q 小治，以下针对报告全文中港股上市公司在ESG信披对投资决策、与A股差异、投资者影响、监管要求、质量提升和挑战等方面由生成式 AI 做出的核心摘要和解答，仅作为参考，请以原文为准。
2024年中国上市公司ESG信息披露研究报告由商道咨询发布，重点分析了港股上市公司ESG信息披露的现状、特征和发展趋势，并对恒生指数成分股的ESG报告进行了详细分析。报告还提出了针对性的建议，帮助上市公司提升ESG信息披露质量。
截至2024年6月28日，香港交易所上市公司共计2,614家，其中2,496家已进行ESG信息披露，占比95.5%。港股上市公司ESG信息披露率保持高位，披露报告的内容质量也在不断充实和完善。核心观点如下：
- 港股上市公司ESG信息披露概况
港股上市公司ESG信息披露率保持高位，2024年为95.5%。
独立刊发ESG报告的公司数量略有上升，2024年占比为53.5%。
港股中房地产行业ESG信息披露率处于行业末位，而能源行业提升迅速。
- 香港恒生指数成分股ESG信息披露内容
恒指成分股ESG信息披露率近全覆盖，2024年达97.6%。
恒指成分股超九成以《ESG报告》和《可持续发展报告》命名报告。
恒指成分股98.6%的ESG报告与年报同期或早于年报发布。
恒指成分股高度重视“自上而下”的管理，董事会对ESG事宜的监管情况披露率达100%。
恒指成分股积极开展重要性评估，实质性议题分析披露率达100%。
气候变化管理目标披露率达86%，下一步须参照新气候规定全面升级。
恒指成分股《ESG数据表》质量和透明度有所提升，连续三年披露ESG数据占比达68.8%。
开展第三方鉴证的公司占比达62.5%，报告鉴证价值有待提升。
- 对港股上市公司《2024年度ESG报告》的建议
对标新气候规定，提升气候信披质量。
ESG数据的深度挖掘和分析成为上市公司的下一步挑战。
运用“1+N”原则响应监管要求兼容全球标准。
恒指成分股ESG信息披露水平优于沪深300指数，港股公司在董事会ESG事宜监管、实质性议题分析、气候信息披露和ESG数据表等方面的披露率、完整性和透明度均高于A股公司。
相关原文：[22][31][24]
Q 小治：01 ESG信息披露在投资决策中扮演什么角色？
ESG信息披露在投资决策中扮演着重要角色，具体体现在以下几个方面：
- 提供评估依据：ESG信息披露能够为投资者提供全面评估公司可持续发展能力的重要依据。
- 识别潜在风险：通过ESG信息，投资者可以更好地识别和管理与环境、社会及公司治理相关的潜在风险。
- 评估企业价值：ESG信息有助于投资者评估企业的长期价值和潜在增长机会。
- 促进可持续发展：良好的ESG信息披露能够反映公司对可持续发展的承诺和实践，吸引更多注重可持续投资的投资者。
- 增强信任和透明度：及时、透明的ESG信息披露能够增强投资者对公司的信任，提升公司的市场声誉。
- 满足监管要求：随着监管机构对ESG信息披露要求的加强，投资者越来越依赖这些信息来满足监管合规要求。
- 支持社会责任投资：ESG信息披露为社会责任投资者提供了筛选和评估潜在投资对象的重要参考信息。
综上所述，ESG信息披露对于投资者做出明智的投资决策至关重要。
相关原文：[6][1][3]
Q 小治：02 港股上市公司ESG信息披露有哪些监管要求？
港股上市公司在ESG信息披露方面需遵守以下监管要求：
- 根据香港联合交易所《ESG报告守则》的最新要求，上市公司需要对标新气候规定，提升气候信息披露的质量。
- 上市公司应进行ESG数据的深度挖掘和分析，这成为上市公司的下一步挑战。
- 在“守则时代”，上市公司应运用“1+N”原则响应监管要求，以兼容全球标准。
- 自2025年1月1日起，《ESG报告指引》将正式更名为《ESG报告守则》，这标志着港股ESG监管将迈入新的发展阶段。
- 上市公司需参照《ESG报告守则》D部分气候相关披露规定，审视当前气候相关信息披露与新气候规定之间的差距，并做好管理准备，落实定性和定量相关的披露要求。
- 上市公司应提前规划并组织开展范围3的披露工作，全面提升气候信息披露的质量。
- 随着监管的不断推进，上市公司需要深度挖掘与分析ESG数据，让数据服务目标制定，并驱动ESG管理。
- 上市公司应按照“1+N”的方式兼容全球标准，其中“1”指联交所《ESG报告守则》，“N”为《GRI标准》、《ISSB准则》等其他需要参考的标准。
- 对于“A+H”股上市公司，还需重点关注A股《指引》和H股《守则》在重要性原则以及议题上的差异。
相关原文：[7][6][24]
Q 小治：03 港股与A股ESG报告有哪些主要差异？
港股与A股ESG报告的主要差异体现在以下几个方面：
- 董事会ESG事宜监管披露率：恒指成分股的董事会ESG事宜监管披露率达到100%，相比之下，沪深300成分股只有71.3%。
- 实质性议题分析披露率：恒指成分股在实质性议题分析的披露率为100%，而沪深300成分股为86.4%。
- 气候变化管理目标披露率：恒指成分股中86%的公司披露了气候变化管理目标，而沪深300成分股只有44.1%的公司进行了披露。
- 温室气体排放信息披露：在恒指成分股中，100%的公司披露了范围一和范围二的碳排放数据，57.5%的公司披露了范围三的排放数据。相比之下，沪深300成分股中78.7%的公司披露了碳排放数据，仅22%的公司披露了范围三排放数据。
- ESG数据表连续三年数据披露：恒指成分股中有68.8%的公司披露了连续三年的ESG数据，而沪深300成分股为51.7%。
- 第三方鉴证：恒指成分股中有62.5%的公司开展了第三方鉴证，而沪深300成分股为25.2%。需要注意的是，两地的第三方鉴证多为“有限保证”，鉴证价值有待进一步提升。
- 报告编制参考标准：恒指成分股在报告编制中主要参考了联交所附录C2《ESG指引》，同时也有公司参考了TCFD框架建议和GRI《可持续发展报告标准》等。而A股公司则需同时关注A股《指引》和H股《守则》在重要性原则及议题上的差异。
- A股特色议题：A股《指引》设置了21项议题，包括乡村振兴、创新驱动、科技伦理、平等对待中小企业等特色议题，这些也需要在报告编制过程中加以关注。
以上差异显示，港股在ESG信息披露方面整体上比A股更为全面和细致。
相关原文：[1][2][22]
Q 小治：04 港股与A股ESG信息披露差异对投资者有哪些影响？
对投资者的影响
1. 决策依据
更高的披露率和质量：港股公司提供了更高比例和更高质量的ESG信息，为投资者提供了更全面的公司运营和环境社会影响的信息，有助于投资者做出更为明智的投资决策。
2. 风险评估
气候变化风险：港股公司在气候变化管理目标和温室气体排放信息的披露上更为详尽，有助于投资者评估企业面临的气候变化风险。
3. 透明度和信任
第三方鉴证：港股公司中提供第三方鉴证的比例更高，这增加了报告的可信度，投资者可能会因此对港股公司抱有更高的信任。
4. 长期投资价值
ESG管理实践：港股公司显示出更为成熟的ESG管理实践，这对于追求长期投资价值的投资者来说是一个积极信号。
5. 法规遵从
监管要求：港股公司在遵循监管要求方面表现得更好，这表明它们更有可能遵守未来的法规，减少合规风险。
结论
港股与A股在ESG信息披露方面的差异可能会对投资者的投资决策、风险评估、信任建立以及对上市公司长期投资价值的判断产生重要影响。
相关原文：[6][7][1]
Q 小治：05 港股上市公司如何提升ESG信息披露的质量？
港股上市公司可以通过以下方式提升ESG信息披露的质量：
- 对标新气候规定，提升气候信披质量。关注并遵循联交所《ESG报告守则》D部分气候相关披露规定，审视并缩小当前气候相关信息披露与新气候规定之间的差距。
- 深度挖掘和分析ESG数据，建立标准化且连续的ESG数据管理体系，确保数据的可信度和连续性。
- 运用“1+N”原则响应监管要求，兼容全球标准。其中“1”指联交所《ESG报告守则》，“N”指其他需要参考的标准，如《GRI标准》、《ISSB准则》等。
- 从“社会责任”过渡到“可持续发展/ESG”，聚焦实质性议题，提供有价值的信息，发挥报告的沟通价值。
- 认识到报告编制的管理价值，通过报告流程监控关键指标，动态衡量公司的可持续发展管理。
- 关注A股《指引》和H股《守则》在重要性原则及议题上的差异，对于“A+H”股上市公司，需要特别关注这些差异。
相关原文：[7][24][6]
Q 小治：06 港股上市公司ESG信息披露面临哪些挑战？
港股上市公司在ESG信息披露方面面临的挑战主要包括以下几点：
- 对标新气候规定：上市公司需要提升气候信息披露的质量，以符合新气候规定的要求。
- ESG数据的深度挖掘和分析：上市公司需进行ESG数据的深度挖掘与分析，让数据服务于目标制定，并驱动ESG管理。
- “守则时代”的监管要求：上市公司应运用“1+N”原则来响应监管要求，以兼容全球标准。
- 提升报告鉴证价值：需要将报告鉴证的价值从“有限保证”提升到“合理保证”，并详细说明鉴证的水准、范围及采用的过程。
- TCFD框架建议的采纳：上市公司应参考气候相关财务信息披露工作组（TCFD）框架建议，以提前采纳新规。
- A+H股上市公司的双重重要性概念：对于“A+H”股上市公司，需要关注A股《指引》和H股《守则》在重要性原则及议题上的差异，并在报告编制过程中加以关注。
相关原文：[6][7][1]
来源：本文生成自商道咨询发布的《2024中国上市公司ESG信息披露分析与展望报告-港股（香港交易所）》
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