随着《以“投资美好”为出发点 2024年中国责任投资年报发布》，《中国责任投资年度报告2024》以“投资美好 Finance for Good”为主题，主要分析了全球和国内责任投资市场的现状和发展趋势，重点关注了政策进展、市场规模、市场发展等方面。对于《2023中国资管机构的气候表现：“碳中和”与“洗绿”风险并存》，一方面，从机构所制定的顶层气候相关政策出发，评估对气候风险治理的理解和实践的现状。另一方面，通过外部数据与信息，来验证资管机构气候政策实际的实施效果。
我国出台要点详解《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，《基本准则》旨在规范企业可持续发展信息的披露，保证信息质量，包括总则、披露目标与原则、信息质量要求、披露要素、其他披露要求和附则六个章节。《揭秘 2024 金融科技ESG：数据安全与隐私保护双双重要》告诉我们，金融科技企业在ESG信息披露、报告编制和内容特征等方面表现突出，关注的实质性议题主要集中在公司治理、数据安全与隐私保护、科技创新、消费者权益保护和普惠金融等领域。
国际评级机构MSCI对外发布2025年《可持续与气候趋势展望》，报告揭示了全球可持续发展和气候变化的主要趋势，投资者需要关注能源转型、自愿碳信用市场、气候变化适应融资以及公司治理等方面的变化，以应对未来的投资挑战。全球投资者越来越重视能源转型，以降低可再生能源和清洁能源技术的风险并抓住相关机遇。尽管公开市场面临不确定性，但私募市场在清洁技术和可再生能源投资方面展现出更加乐观的前景。
2024年极端天气频发，金融市场广泛认识到其对宏观经济的损害，这将影响投资者在2025年的气候适应策略。科技巨头的崛起改变了全球股票市场的权重分布，降低了其他行业在市值指数中的权重。社会风险因素大幅增加，尤其是在信息技术行业，人力资本和数据安全变得尤为重要。
全球自愿碳信用市场经历了整合和信用质量审查，尽管交易量和价格停滞，但基本面强劲和新需求来源预示着潜在增长。而联合国气候变化大会的影响，COP29上《巴黎协定》碳信用机制方面的进展可能使2025年成为全球碳信用市场的转折点，市场规模预计将显著增长。企业在人工智能上的支出预计将在2025年翻倍，但投资者和监管机构的乐观情绪可能有所减弱。尽管数据量巨大，但数据本身也构成了重大挑战。
1. 能源转型
全球投资者越来越意识到，要实现净零排放目标，需要在实体经济中加快进展。为了跟上实体经济的发展，投资者正在将注意力转移到能源转型上，以减轻转型风险和利用新兴投资机会，特别是在低碳能源、绿色交通和能源存储解决方案方面。私募市场中，低碳解决方案的投资增长迅速，五年复合年增长率为17.0%，而公共市场仅为11.9%。
在公共市场中，低碳解决方案的市场价值中大约有30%在非必需消费品领域，主要是汽车制造商，包括电动汽车（EV）。而在私募市场，超过一半的解决方案价值集中在公用事业领域，重点是可再生电力。此外，工业股在两个市场都占有重要份额，公共市场为27%，私人市场为22%，包括生产发电设备、充电站和电池的公司。
在私募市场中，低碳技术领域的表现尤为突出的主要包括可再生能源电力、绿色交通和能源存储解决方案。具体来说，公用事业部门在低碳电力方面有很强的投资，而工业部门则在发电设备、充电站和电池等领域占有重要份额。此外，清洁技术和绿色建筑也在私募市场中得到了显著的关注和投资。
在私募市场中，能源转型前景最为广阔的具体技术或项目包括太阳能和风能项目、电动汽车充电基础设施、储能解决方案（如锂离子电池和液流电池）、智能电网技术以及低碳建筑和可持续交通解决方案。这些技术在减少碳排放和提高能源效率方面具有显著潜力，且市场需求持续增长。
2. 自愿碳信用市场
尽管市场经历了一段整合期，交易量有所波动，但自愿碳信用市场的潜在基本面依然强劲。2025年可能是市场的转折点，自愿碳信用市场的总价值可能从2024年的15亿美元增长到2030年的70亿到350亿美元。预计到2050年，全球自愿碳信用市场的总值将达到450亿至2500亿美元。使用碳信用的公司在气候条件下的表现更好，更有可能设定可信的减排目标。
推动2025年成为自愿碳信用市场转折点的因素包括：
1）越来越多的公司自愿设定基于科学的目标（SBTi），推动能源转型和气候承诺；
2）国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）等新需求来源的出现；
3）各国政府对碳市场的支持和政策的不断完善，如欧盟碳市场改革和美国碳定价机制；
4）碳项目标准的提高和项目质量的提升。
3. 气候变化适应
极端天气事件对宏观经济的影响已成为金融市场共识。几乎所有金融市场参与者都认为极端天气将对经济产生重大影响。极端天气事件对特定资产的影响差异巨大，投资者需要更细致的分析来识别风险。一些公司已经开始利用绿色债券市场的资金投资于抵御极端天气事件的解决方案。
极端天气事件对全球经济的影响主要体现在基础设施的破坏和经济活动的中断。例如，飓风Helene在2024年9月下旬横扫北卡罗来纳州阿什维尔市，带来了创纪录的降雨量和洪水级别，导致了毁灭性的影响。这不仅影响了当地经济，还可能影响到更广泛的地区经济，如保险业、房地产融资和整个房地产市场。
气候变化适应支出不仅限于大型基础设施项目，还包括各种产品和服务。值得关注的具体产品和服务包括空气冷却系统、水收集和循环利用系统、用于搜索和救援的无人机和机器人技术、临时防洪屏障和堤坝、以及先进的气象监测和预警系统。这些产品和服务能够帮助企业和社区更好地应对极端天气事件，减少灾害损失。
4. 人工智能的监管
人工智能的投资热潮背后，数据质量和可用性成为关键因素，许多公司在使用人工智能时缺乏透明度和负责任的使用政策，投资者难以评估其数据基础的质量和访问情况。只有五家领先的人工智能模型开发商披露了其用于训练模型的数据，且大部分使用公开可用信息、许可数据和用户数据的某种组合。
在人工智能领域，未来的投资和业务发展可能面临的重大法律和监管问题包括数据隐私和安全、算法歧视和偏见、以及人工智能系统的责任归属等。例如，欧盟的人工智能法案和加州消费者隐私法案等法规对数据的使用和获取提出了严格的要求，可能会限制某些类型的数据用于商业目的。此外，人工智能系统的决策过程需要更高的透明度和可解释性，以确保公平性和避免潜在的法律责任。
5. 公司治理
2024年全球股市中，社会风险的具体表现主要体现在信息技术（IT）和通信服务部门。这些部门的公司面临的重大挑战包括人才获取和保留、数据安全和隐私保护等问题。管理重大社会风险的公司，如劳动力问题、供应链、产品安全和社区影响，在财务表现上优于同行，尤其是在北美和欧洲市场。隐私和数据安全等社会风险在2024年的重要性超过了环境风险。
自2014年以来，IT和通信服务行业在公司数量和市值方面都有了显著增长，取代了能源、工业、材料和公用事业等高污染行业。互联网、人工智能、云计算和大数据等新技术的发展推动了这些公司的市值大幅上升。此外，数字化转型和全球化进程也促使更多企业将业务重心转向信息技术和通信服务，进一步提升了这些部门在市场中的地位和影响力。
2024年，股东权利提案显着增加，显示出股东对公司治理的关注，良好的公司治理也与股票市场的优异表现相关联。股东权利的增长势头为公开市场投资者提供了更大的影响力，尤其是在董事选举中实施有约束力的多数投票。
6. 热点关注问题
问题1：自愿碳市场中，碳信用的使用对公司气候战略有何影响？
在摩根士丹利资本国际ACWI可投资市场指数的8844家公司中，那些使用碳信用的公司在2017年至2022年期间在一系列气候条件下表现更好。使用碳信用的公司在披露其范围1、2和3的排放量时比不使用碳信用的公司更加透明，并且更有可能设定可信的减排目标。此外，使用碳信用的公司在2017年至2022年期间比非使用者更有可能以每年3.6%的中值速度减少其基础范围1和2的排放量，而非使用者则为每年1.5%。这表明碳信用额往往被用作公司气候战略的一部分，而不是替代方案。
问题2：为什么私募市场在低碳解决方案领域的投资增长迅速，而公共市场则相对较慢？
私募市场在低碳解决方案领域的投资增长迅速，主要原因包括：
1）私募市场的投资者通常更加注重长期回报和战略性投资，更愿意投资于具有高增长潜力的创新技术；
2）私募市场的流动性较低，投资者可以更耐心地等待投资回报；
3）私募市场的投资者往往对新兴市场和技术的理解更为深入，能够更好地识别和把握市场机会。
相比之下，公共市场受到更多监管和公众关注，投资者对短期业绩的要求更高，导致增长较为缓慢。
问题3：气候变化适应投资的具体机会有哪些？
气候变化适应投资的具体机会包括：
1）建设防洪和排水系统，以应对洪水和风暴潮；
2）开发和部署智能电网技术，以提高电力系统的韧性和效率；
3）设计和制造耐高温和耐腐蚀的建筑材料和设备；
4）研发和应用先进的气象监测和预警系统；
5）推广和实施农业适应性管理措施，如改良作物品种和灌溉系统。
这些投资机会不仅限于大型基础设施项目，还涵盖各种产品和服务。
来源：2025 可持续与气候趋势展望，国际评级机构MSCI。本篇针对报告全文由生成式 AI 做出的核心摘要和解答，仅作为参考，请以原文为准。
